O mercado de venture capital na América Latina respirou aliviado em fevereiro. Após um janeiro morno, o capital voltou a fluir com força, sinalizando uma potencial virada.
Dados recentes da Sling Hub revelam uma recuperação notável nos aportes para startups da região. O volume total de investimentos, incluindo dívida e Fundos de Investimento em Direitos Creditórios (FIDCs), saltou 255% em relação ao mês anterior, alcançando US$ 448 milhões. Este movimento sinaliza uma potencial virada no cenário de captação, embora a cautela ainda persista em uma análise anual.
Análise de Mercado: Onde o Capital de Risco Encontra Oportunidade?
Após um janeiro que sinalizou cautela, o mercado de capital de risco na América Latina demonstrou uma notável resiliência em fevereiro. Os dados compilados pela Sling Hub revelam um salto significativo nos aportes, com o volume total de investimentos atingindo US$ 448 milhões, um impressionante aumento de 255% em relação ao mês anterior. Este movimento é um indicativo crucial para investidores e empreendedores que buscam entender a dinâmica de alocação de capital na região. A recuperação das startups brasileiras também apoia essa dinâmica, mostrando que o apetite por inovação e financiamento comienza a retornar.
Apesar do entusiasmo com a recuperação mensal, é fundamental contextualizar o cenário. Em uma análise comparativa anual, os volumes ainda se encontram em patamares inferiores aos de doze meses atrás, com uma retração de 39% no volume geral e 38% nas rodadas de equity puro. Isso sugere que, embora haja uma melhora sequencial, o ecossistema ainda opera sob uma ótica de maior seletividade e prudência, reflexo de um ambiente macroeconômico global mais desafiador.
O protagonismo de fevereiro foi claramente das fintechs e dos Fundos de Investimento em Direitos Creditórios (FIDCs). A predominância de FIDCs nas maiores captações do mês aponta para uma estratégia de financiamento que privilegia instrumentos de dívida, oferecendo um perfil de risco-retorno distinto para os investidores e uma alternativa de capital para as startups que buscam crescimento sem diluição excessiva de equity. Para as empresas, isso pode significar acesso a capital mais rápido e com termos potencialmente mais favoráveis em um ambiente de menor liquidez para equity puro.
Outro ponto de destaque é a robusta participação do Corporate Venture Capital (CVC). Corporações foram responsáveis por 45% de todo o volume captado em fevereiro, totalizando US$ 202 milhões, e estiveram presentes em 27% das rodadas. Este engajamento corporativo sublinha a importância estratégica das startups para a inovação e expansão de grandes empresas, que veem no CVC uma ferramenta para acessar novas tecnologias, mercados e modelos de negócios. Para as startups, a presença de um CVC pode trazer não apenas capital, mas também validação de mercado, acesso a clientes e expertise operacional, acelerando seu desenvolvimento e potencial de saída.
Apesar da recuperação, a seletividade permanece. Investidores estão cada vez mais focados em métricas de rentabilidade, eficiência operacional e modelos de negócios comprovados. Para os fundadores, isso significa a necessidade de apresentar propostas de valor claras, com caminhos bem definidos para a monetização e escalabilidade, além de uma gestão financeira rigorosa. O cenário atual exige uma abordagem estratégica e adaptável, onde a busca por capital deve ser alinhada com as expectativas de um mercado mais maduro e exigente.
Decifrando os Números: As Estratégias por Trás das Maiores Rodadas de Investimento
O mês de fevereiro registrou um total de 22 rodadas de captação, representando um aumento de 22% em relação a janeiro, o que demonstra uma ampliação na atividade transacional, mesmo que o foco tenha se deslocado para modalidades de financiamento específicas. A análise detalhada das maiores captações revela a preferência do mercado por instrumentos de dívida e o contínuo apetite por fintechs.
As Maiores Captações via FIDC
- Listo: Liderou as captações com um aporte de US$ 190 milhões em uma operação de FIDC. Esta rodada foi coordenada por gigantes do setor financeiro, Itaú BBA e UBS BB, evidenciando a confiança de grandes bancos na capacidade de geração de direitos creditórios da empresa.
- 99Pay: A vertical financeira da 99 garantiu US$ 133 milhões, também via FIDC. A operação contou com a participação do Bradesco e da própria 99 como investidores corporativos, com coordenação do Bradesco BBI, sublinhando a estratégia de expansão em serviços financeiros digitais.
- Zippi: Completou o pódio com US$ 41,9 milhões, igualmente em FIDC. A rodada teve a participação de instituições financeiras de peso como Bradesco, Credit Saison e Itaú, reforçando a atratividade de modelos de negócio que geram recebíveis.
Destaques em Rodadas de Equity Puro
No segmento de equity, onde a diluição acionária é o foco, algumas startups conseguiram atrair capital significativo, demonstrando a confiança dos fundos de venture capital em seus modelos de negócio e potencial de crescimento. O caso da Stone é um exemplo de como empresas estão reestruturando suas operações para se adequar às novas demandas do mercado.
- Comp: Esta HRTech B2B fechou uma Série A robusta de US$ 17,5 milhões. A rodada contou com a participação de fundos renomados como Khosla Ventures, Canary, Endeavor e Kaszek, indicando um forte reconhecimento do valor da plataforma para o mercado corporativo.
- Avenia: A fintech Avenia captou US$ 17 milhões em sua Série A, atraindo um consórcio de dez investidores. Entre eles, destacam-se Quona Capital, big bets e Headline, o que reflete a diversidade e o interesse em soluções financeiras inovadoras.
- BeConfident: Uma edtech de inteligência artificial, a BeConfident levantou US$ 16,2 milhões em uma Série A. O deal foi liderado pela Prosus, controladora de empresas como iFood e Decolar, o que ressalta o apetite por tecnologias disruptivas no setor de educação.
Movimentações de Fusões e Aquisições (M&A)
O cenário de M&A também mostrou dinamismo em fevereiro, com 10 aquisições registradas, um aumento de 67% em relação a janeiro. Contudo, este volume ainda representa uma queda de 52% em comparação com o mesmo período de 2025, indicando que o mercado de aquisições, embora ativo, opera em um ritmo mais contido do que em anos anteriores.
A aquisição de maior destaque foi a compra da MaisMei, uma startup de gestão B2B, pela norueguesa Visma. Este movimento estratégico da Visma reforça a tendência de consolidação no mercado de software de gestão e a busca por expansão geográfica e de portfólio através de aquisições de empresas inovadoras.
Apesar da recuperação mensal, o volume de investimentos na América Latina ainda se mantém abaixo dos patamares registrados no ano anterior, indicando um cenário de reajuste e maior seletividade.